交行8月PPI同比或降至35经济处低位徘徊

交行：8月PPI同比或降至-3.5% 经济处低位徘徊

交通银行近日发表研报称，预计8月份CPI同比涨幅或回升至2.3%；PPI环比降幅较上月收窄，同比或降至-3.5%；8月份进口规模较7月仅有略微上升，与去年同期1555.6亿美元的规模基本持平，进口增速回落，出口规模可能回落至1700亿美元左右，出口增速将由正转负。　　研报指出，7月新增贷款不多有季初因素的影响，主要是因为银行在半年末加大了信贷投放力度、占用了7月的额度。随着这一因素消失，8月新增贷款将有所回升。此外，住房成交量回升对个人贷款的带动作用也将继续显现，投资增速可能企稳对公司贷款也会有一定程度的拉动作用。　　“随着季初因素消失，一般性存款恢复增长，加之同业存款持续增速较快，新增M2会有明显回升，但在财政存款增加、外汇占款依然低迷的情况下，M2增量也不会大幅上升。”交通银行称。　　此外，研报中还预计，8月物价环比涨幅有所扩大，同时中长期通胀压力依然存在，在此情况下，基准利率保持稳定的可能性较大。但从降低企业融资成本、缓解资金压力的需要来看，也不完全排除再次降息的可能。　　交通银行表示，从7、8月份国内经济表现来看，由于稳增长政策没有继续加力，市场谨慎观望情绪浓厚，经济仍可能维持在低位徘徊。国内外需求同步放缓仍然是经济弱势的主要原因。　　“当前美、日经济景气偏低，德法等欧盟国家三季度经济将进一步萎缩，新兴市场国家更是面临内忧外患的严峻局势。我国三季度出口困难将进一步加剧。投资方面，因9月份出台大规模投资刺激经济计划的可能性较低，地方投资冲动也受限于资金因素，预计将继续延续弱势。”　　“9月份消费增速将因‘双节’和价格涨幅回升的影响略有回升。当前政策各方也在博弈，我们判断政策主基调仍是”稳中求进“，预调微调的力度会有所加大，但不会过于激进。因市场短期信心偏弱，二季度启动的诸多稳增长政策的效果时滞可能延长至年末，预计三季度GDP实际增速较二季度仅略有回升。”交通银行称。

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