场外配资高风险碰不得

场外配资高风险碰不得

牛市还在继续中，上周大盘再创本轮行情新高，可炒股悲剧却不幸在长沙发生。据媒体报道，6月10日晚，长沙一男子从小区的22层楼坠亡。初步调查显示，该男子坠亡与他用4倍的融资杠杆重仓了一只股票，在股票两个跌停之后赔光了本金有关。

牛市还在继续中，上周大盘再创本轮行情新高，可炒股悲剧却不幸在长沙发生。据媒体报道，6月10日晚，长沙一男子从小区的22层楼坠亡。初步调查显示，该男子坠亡与他用4倍的融资杠杆重仓了一只股票，在股票两个跌停之后赔光了本金有关。　　本轮牛市被称为“杠杆牛”，杠杆投资火爆的不仅是融资融券业务，还有场外配资。两融规则透明，控制住一定的杠杆比例，风险也相对可控。有市场人士曾举例，以融资担保比例不高于180%为例，假设有自有资金100万元，融资70万元，在两融平仓线为130%的情况下，用信用账户买入单一股票，即使连续4个跌停也不会触及平仓线。

而据媒体报道称，这名长沙男子投入170万元本金加4倍融资，全仓了中国中车股票，6月9日和10日遭连续两天大跌，他的170万元本金全部亏光，随之意外发生。当前券商正加强管控两融风险，有的主动降低杠杆，以及控制客户单一证券融资的风险，外界猜测该男子的融资可能来自场外。　　场外配资的高风险突出表现为高杠杆。两融杠杆比例有明确的规则上限，场外配资则可能使高杠杆成为“脱缰的野马”。有市场人士测算过，假设场外融资杠杆按1∶5比例操作，买入单一股票的话，跌幅只要达到5%就触及警戒线(95%)，一个跌停就会触及强行平仓线(90%)。上网查询相关信息可发现，不少场外配资炒股的杠杆远超过5倍，甚至有的宣称可提供15倍的杠杆。　　场外配资处于无序状态，另一个高风险在于对投资人缺乏必要的门槛限定，致使低风险承受能力的客户有可能参与。有的民间配资公司宣称，可以给投资人低门槛，本金10万元即可配资，客户只需向配资公司缴纳操盘金额10%至20%的交易保证金。相比之下，合规的两融业务对客户资金设有准入门槛。今年1月，证监会对12家券商的两融违规采取了行政监管措施，同时进一步强化投资者适当性管理，规定不得向证券资产低于50万元的客户融资融券。　　证监会对场外配资采取严堵的态度十分明确。证监会新闻发言人邓舸有6月12日强调，“证监会再次重申，各证券公司不得通过网上证券交易接口为任何机构和个人开展场外配资活动、非法证券业务提供便利。”证监会全面叫停场外配资数据端口服务，其中包括恒生电子的HOMS系统配资。　　A股主板牛市已持续超过11个月，上证指数累计涨幅逾150%。面对诱人的赚钱效应，有的投资者很可能把风险丢在一边，一味想着加杠杆投资来赚快钱、赚大钱。可实际上，不少个股大涨之后的震荡风险增加，甚至出现明显的逆势大跌。以这名长沙男子买入的中国中车为例，6月8日复牌涨停，9日由开盘涨停变为收盘大跌9.32%，10日至12日分别下跌9.73%、2.19%、5.44%。杠杆交易是把双刃剑，即便两融客户高位买入周跌幅达16.71%的中国中车也会损失不小，何况杠杆交易倍数更大的场外配资参与者。长沙这名男子的悲剧是值得吸取的教训，其告诫所有投资者炒股有风险，杠杆交易更不可忽视风险，场外配资高风险坚决碰不得。　　随着大盘进入高位，后市震荡风险可能进一步加大，场外配资炒股炒成个人悲剧的风险性在增加。证监会重拳严堵场外配资，是保护投资者权益的必要举措。场外配资大多属于短期的投机行为，很大程度上被赌博心态占据主导，假如听任其“野蛮生长”，绝非简单地“愿赌服输”，还可能扰乱市场秩序，扭曲市场定价机制。场外配资还会加大股市的波动性，导致大盘下跌时增加踩踏风险。　　值得注意的是，场外配资的资金来源不同于两融，包括信托产品、小贷公司、P2P、民间高息资金等。这意味着一旦股市出现大幅波动，场外配资杠杆交易严重受挫，其风险与悲剧可能扩散到更广泛的领域。

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