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【资讯】谈论维稳资金退出为时过早

发布时间:2020-10-16 23:00:25 阅读: 来源:袜套厂家

谈论维稳资金退出为时过早

维稳资金的介入出手要快力度要大,而退出需要选择合适的时机及合适的方式。这离不开一个时间过程,即投资者信心真正得到修复的过程。复旦大学证券研究所副所长王尧基20日接受中国经济时报采访时表示,既然政府干预是为了纠正股市缺陷,那么在股市真正恢复平稳运行状态之前,谈论股市维稳资金退出为时过早。

7月20日上午,上证指数一度突破4000点大关,但有媒体报道称,证监会正在研究维稳资金退出方案,随之股指期货快速跳水,股指由红翻绿。中午,证监会澄清相关报道不实,称“下一阶段将继续把稳定市场、稳定人心、防范系统性风险作为工作目标”。收盘时,上证指数报3992.11点,上涨0.88%。  截至20日收盘,上证指数和创业板指分别较此前的调整低点累计上涨18.34%、23.58%。这表明政府主导的股市危机干预初见成效。与2008年9月出台的印花税改为单边征收、国资委支持央企增持或回购、汇金公司购入三大银行股等三项利好救市政策相比,此次维稳采取组合拳措施,力度更大。应该说,政府对股市危机进行干预,对扭转连续暴跌走势起到积极效果。一方面,防止对金融体系和实体经济伤害过大,避免投资者遭遇更大损失;另一方面,缓解市场流动性压力,重振了市场信心。  有效的股市危机干预,还对控制场外配资风险起到作用。此次股市暴跌惨烈,场外配资是“元凶”之一。据证券业协会6月30日披露,场外配资三个系统接入的客户资产规模合计近5000亿元。这看似不是特别大的数额,但过高的杠杆使场外配资在大跌中很容易遭遇平仓风险,也容易进而引发整个市场出现“踩踏”风险。此次维稳的同时,证监会明确清理整顿违法从事证券业务活动。上周,恒生电子已宣布暂停HOMS开户增资,上海铭创和同花顺均表示已暂停场外配资业务。这些举措有助于市场稳定,引导市场理性发展,避免再次出现场外配资下高杠杆形成的风险。  对于此次股市维稳的成效,投资者注意到财政部副部长朱光耀7月18日在伦敦的表态。朱光耀称,中国稳定股市的措施是合理的,在技术层面,本轮股市动荡已经基本结束了。他还指出:“挑战没有结束,关键在股市基本稳定以后,金融监管部门怎么采取下一步措施。包括干预措施的退出,包括对短期的效应和长期的制度安排的考量,也包括如何防范道德风险和加强股市风险教育等。”  政府干预只是促进市场稳定的第一步。投资者对干预措施的退出,特别是“国家队”资金的退出十分关注。不过,眼下不适合把注意力放到干预措施的退出上。A股止跌至今不到10个交易日,投资者心理还较为脆弱,维稳资金退出的话题十分敏感。维稳资金的退出若不能采取稳妥措施,将给市场带来负面影响,甚至有可能引发“二次冲击”。  维稳资金的介入出手要快力度要大,而退出需要选择合适的时机及合适的方式。这离不开一个时间过程,即投资者信心真正得到修复的过程。复旦大学证券研究所副所长王尧基20日接受中国经济时报采访时表示,既然政府干预是为了纠正股市缺陷,那么在股市真正恢复平稳运行状态之前,谈论股市维稳资金退出为时过早。  此次股市维稳,监管层还采取了暂缓新股发行以及禁止控股股东、持股5%以上股东及董监高半年内减持等非常措施。这些不会成为常态,A股市场终将回到既有IPO也有重要股东与高管等减持套现的状态。如何管理好市场预期,避免再度出现大起大落,让投资者有信心面对维稳资金的退出及IPO重启等,将考验监管层的智慧。  当前市场去杠杆化仍在进行中,短线反弹产生了一定获利盘,股指上行也可能遭遇套牢盘抛出,监管层需要考虑到这些压力可能产生的影响,继续致力于“稳定市场、稳定人心、防范系统性风险”。投资者希望市场稳定的局面得到进一步巩固,加快完善市场运行机制和监管体制,而不是很快陷入“维稳资金退出,咋办”的担心中。

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